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Inflation wird ein Kernthema an den Märkten!

Lieber Value-Investor,

2016 fand nach dem sehr volatilen Jahresverlauf für den DAX nicht wegen des Trump-Effekts, sondern aufgrund der unterschiedlichen geldpolitischen Ausrichtungen der US-Notenbank und der EZB einen versöhnlichen Abschluss. Dieser basierte hauptsächlich auf der Euro-Schwäche, die wiederum ein Resultat der differierenden Geldpolitik ist.

Auf Dauer wird sich die EZB den US-Vorgaben nicht entziehen können, denn dieses Experiment scheiterte bereits 2011 – seinerzeit wollte sich die EZB gegen die niedrigen US-Zinsen stemmen. Wenn EZB-Chef Mario Draghi nunmehr glaubt, er könne ohne Probleme seine Euro-QE-Verlängerung durchziehen, wird er den von den US-Zinsmärkten ausgehenden Gegenwind zu spüren bekommen. Die Lage würde erst mit einem überraschenden US-Konjunktureinbruch entschärft. Doch der zeichnet sich vorerst nicht ab.

 

Überraschungseffekt 2017: Wieder zunehmende Inflationsdynamik

Eines der Kernthemen in 2017 sollte zudem die wieder erstarkende Inflationsdynamik werden. So ist beispielsweise in Deutschland die Teuerungsrate im Dezember um 1,7% gestiegen. Es ist bemerkenswert, dass sich die Märkte mit diesem Thema bislang nicht eingehender befassen. Aber seit der Trump-Wahl fällt die höchst einseitige Marktinterpretation auf, die zugleich bestehende Risiken ausblendet. Diese enge Fokussierung wird die Wall Street nicht durchhalten.

Die Überraschungen dürften in diesem Jahr von der Inflationsseite kommen, zumal die Notenbanken auf diese Entwicklung nicht vorbereitet sind. Die Rohstoffe befinden sich in der ersten Phase eines neuen Aufwärtszyklus und werden ihren Anteil zur Inflationsdynamik beisteuern. Wie oft wird die US-Notenbank die Zinsen erhöhen? Nehmen die Aktienmärkte mit der Trump-Rally ihren Haussezyklus wieder auf? Was erwartet uns am Goldmarkt, und wie ist die Lage nach der jüngsten Korrektur einzuschätzen? Auf diese Fragen gehe ich auf den nachfolgenden Seiten ausführlich ein.

2017 wird auf jeden Fall ein spannendes Investmentjahr, das wir wieder mit der gebotenen Gelassenheit angehen werden, um unsere Gewinnchancen möglichst profitabel zu nutzen.

Herzlichst, Ihr 

Franz-Josef Buskamp, Chefanalyst Value Investor

PS: Beachten Sie bitte die Hinweise und Empfehlungen zu den Anleihen- und Aktienmärkten sowie zum Rohstoffmarkt und den Edelmetallsektoren.


Der Value Investor wurde von der Fairness Stiftung mit dem Fairness-Partner Siegel ausgezeichnet. Für weitere Informationen besuchen Sie bitte mit einem Klick auf nachfolgendes Siegel die Webseite der Fairness-Stiftung.



 
 
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